Notas de Prensa

30 sep 2019 13:00
Cierre de la adquisición de IOS Finance

Milán, 30 de septiembre de 2019 – BFF Banking Group (“BFF” o el “Grupo”) anuncia que hoy se completó la adquisición de 100% del capital social de IOS Finance, E.F.C., S.A. (“IOS Finance” o el “Target”). 

La adquisición se completa en línea con las condiciones que habían sido acordados en el SPA (Sale and Purchase Agreement) que fue anunciado el 10 de abril de 2019 y después de la manifestación de no oposición del Banco de España y del Banco de Italia. 

El valor total para esta adquisición, totalmente pago en efectivo, fue de €26.4m (igual a la suma de los €25.0m, tal y como anunciado el 27 de marzo de 2019, más €1.4m en ajustes de precio ). Asimismo, BFF reembolsó integralmente la línea de financiación de IOS Finance suministrada por Deutsche Bank AG de €81m. Tanto el precio de adquisición como el reembolso de la línea de financiación indicada fueran pagados con las líneas de financiación existentes de BFF. 

Esta operación fortalece a la posición de liderazgo de BFF en Europa y permite al Grupo: 

  • Reforzar su posición de liderazgo en el mercado Ibérico, con un volumen total de nuevos negocios superior a €1.3bn  en España (de los cuáles c. €1.1bn2   representan créditos sin recurso pendientes de cobro, que igualan más de 1/5 de los volúmenes comprados en 2018 por el Grupo). 
  • Preparar el crecimiento en España, un mercado poco explorado en el sector del Factoring en el Sistema Sanitario y las Administraciones Públicas, y en el cual la actual situación política puede producir en un incremento de los periodos de pago (DSO - days of sales outstanding). 
  • Ampliar la diversificación geográfica de los préstamos a clientes, con uno 36%2 afuera de Italia.
  • Ampliar la oferta de gestión de créditos también al mercado español, el segundo mercado después de Italia adonde BFF ofrecerá este servicio, con un total de €273m en créditos pendientes de cobro a gestionar por el “Target” (¿??) en nombre de sus clientes. 
  • Generar valor para los accionistas, gracias a importantes sinergias que resulten de la integración de IOS Finance en el negocio de BFF en España. 

Con un total de €26.4m en contraprestación efectiva, la operación representa una pre-sinergia múltiple de 8.3x P/E  2018 and 1.5x P/TBV3 para un negocio con un elevado RoTE3 (c. 19%), bajo riesgo, bajas tasas de absorción de capital, y fuertes sinergias potenciales.  

En los primeros ocho meses de 2019, IOS Finance compró (sin recurso) €257m en créditos pendientes de cobro. En el mismo periodo, IOS Finance alcanzó beneficios de €4.1m , costes operativos de €1.6m y un beneficio neto ajustado de €1.7m4. A finales de agosto de 2019, los préstamos netos a clientes y el capital tangible de los accionistas (proforma para el dividiendo antes del cierre de hasta €27m y excluyendo el beneficio neto del período) se situaron en €90m y €16m respectivamente .  

La absorción de capital estimada del Grupo es igual a c. €13m, de los cuales c. €10m están relacionados con el fondo de comercio. La absorción de capital estimada es inferior en €4m a lo que había sido anunciado en el comunicado de prensa de 27/03/2019, ya que el valor justo de los activos de IOS Finance están en línea con el valor contable. Por consiguiente, la armonización del método contable de los intereses de los pagos atrasados no produciría un impacto negativo.